新冠疫情后重新起步的中国汽车业

人们越来越担心全球经济陷入长期衰退。大部分先行指标都在下滑。但有一个指标却在逆势而上，那就是汽车销量。在全球最大的汽车市场中国，销售表现强劲，足以表明该行业出现了较为广泛的复苏。眼光挑剔的长线投资者可以从中挖掘机遇。

继4月销量实现4.4%的增长后，中国5月的汽车销量预计将增长11.7%，至210万辆。随着地方政府纷纷出台措施来促进销售，电动汽车销量也放缓了下滑速度。

中国最大的电动汽车制造商比亚迪汽车(BYD Motors)在香港上市的股票从3月的低点上涨了42%，反映出投资者预计下半年将有更多刺激措施出台。相比之下，基准恒生指数(Hang Seng index)仅上涨了12%。

在实行了数月的封锁措施后，目前存在被压抑的新车购买需求，另外现在还有一些买主是担心乘坐公共交通工具不安全。低廉的燃料成本提升了对更大、更贵汽车的需求——这类车型会带来更高的利润率。

驾车者和投资者如今简直会看花眼。中国有400多家电动汽车制造商，还有12家大型传统汽车公司。即使市场在复苏，行业也迫切需要进行整合。预计今年全年中国汽车销量将下降15%。若出现第二波感染则跌幅可能高达四分之一。

随着中国消费者变得更有鉴别力，新车开发成本也在上升。两类车企有优势，一类是拥有知名品牌的大型制造商，如将沃尔沃(Volvo)收归旗下的吉利(Geely)，还有一类是国有控股集团，如东风汽车(Dongfeng Motors)。东风汽车股票较3月的低点上涨了近五分之一，但股价与预期盈利之比仅为4倍。

那些受益于最新一轮需求激增的企业若能在疫情结束后保有充足的备用资金，就有机会以划算的价格吃下处于困境中的竞争对手的股份。他们的股票还有上涨空间。